“半導体狂騒曲”、これはバブルなのか？ 投資合戦が行き着く先は？：湯之上隆のナノフォーカス（38）（1/5 ページ）

半導体緊急事態宣言！

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　クルマが作れない、PCが作れない、スマートフォンが作れない、ゲーム機が作れない、各種電気製品が作れない（参照記事／CNET Japan）。

　2021年に入って発覚した半導体供給不足の問題は、あらゆる分野に飛び火しており、もはや狂乱状態の様相を呈している。

　このような半導体供給不足の問題が、どのようなところに現れるかというと、待ち時間を含めたリードタイムの“超長期化”に見て取れる。

　CHENG TING-FANG and LAULY LI等の4月16日の記事「How the chip shortage got so bad -- and why it's so hard to fi」によれば、通常、各種半導体のリードタイムは4〜8週間であるが、最近では、パワーICやMCU（いわゆるマイコン）が24〜52週（つまり最長1年！）、CPUが12〜16週、メモリが14〜15週、Wi-Fi（通信半導体等）が24〜30週になっているという（図1）。

図1：各種半導体、材料、パッケージの待ち時間を含めたリードタイム 出典：CHENG TING-FANG and LAULY LI, Nikkei staff writers, “How the chip shortage got so bad -- and why it's so hard to fix”, Nikkei Asia, APRIL 16, 2021（クリックで拡大）

　その他、液晶ディスプレイ（LCD）、基板材料、パッケージサービスも軒並み長期化している。特に、ウエハーや後工程のプリント基板などを含む基板材料は、通常12週間のところが、20〜52週（最長1年）待たないと入手できない状態のようだ。

　このような世界的な半導体供給不足はなぜ起きたのか、2016〜2018年に“スーパーサイクル”と言われたメモリバブルとの違いは何か、現在のこの狂乱状態はバブルなのか、そして、この供給不足はいつまで続き、どのような結末を迎えるのか。本稿では、これらについて論じたい。

世界半導体市場動向

　図2に、2015〜2021年第1四半期（Q1）における世界半導体出荷額および出荷個数の推移を示す。2016年Q1以降、半導体市場が大きく成長し、出荷額も出荷個数も増大している。世間では“スーパーサイクル”と呼ばれたが、2018年Q3に過去最高の出荷額1249億米ドル、出荷個数2658億個を記録した後、ピークアウトして半導体不況に突入する。

図2：世界半導体出荷額および出荷個数（2015年Q1〜2021年Q1） 出典：WSTSのデータを基に筆者作成（クリックで拡大）

　その不況は2019年Q2に底を打ち、回復に向かうが、2020年初旬に発生したコロナ騒動により、出荷額も出荷個数も再び落ち込む。ところが、同年Q3以降、急速に回復に転じ、2021年Q1には、出荷額こそ1231億米ドルとメモリバブルのピークにはわずかに及ばないものの、出荷個数はそのピークを超えて四半期としては過去最高の2748億個を記録した。